中信证券：维持中国铁塔(00788)“买入”评级 目标价1.3港元|焦点

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中信证券发布研究报告称，维持中国铁塔(00788)“买入”评级，目标价1.3港元。公司2022/23Q1业绩符合预期，受新《商务定价协议》影响，塔类业务收入小幅下滑，但两翼及室分业务仍维持高速增长。该行看好其塔类业务维持平稳，两翼及室分业务高速增长，预计伴随“一体两翼”战略的坚定推行和折旧摊销下降，公司有望迎来业绩释放期。

报告中称，公司两翼业务增长动能强劲，“一体两翼”战略成果突出。智联业务：2022年该业务收入57.04亿元，同比+40.5%;2023Q1同比+37.6%。铁塔视联围绕“平台、数据、算法、应用、运营”五方面逐步建立起产品领先优势，打造了森林智保、耕地智保、稭秆禁烧、蓝天智保、水库智保、渔政智保、乡村智保等7款铁塔视联行业应用产品，差异化满足客户需求。公司智联业务持续推动社会数字化转型，有望持续高速增长。

能源业务：2022年，公司能源业务收入32亿元，同比+54.5%。其中，换电业务收入18亿元，同比+44.8%，备电业务收入14亿元，同比+69.1%。2023Q1能源业务同比+47.8%。换电业务方面，公司加快换电网络经济高效布局，持续深耕外卖快递市场，巩固与B端客户合作，实现换电用户的规模增长，截至2022年12月31日，累计发展铁塔换电用户约90.2万户，较上年年底增加29.0万户。备电业务方面，公司深耕通信、金融等重点行业，丰富标准化备电产品，全面推广“备电+发电+监控+维护”四位一体解决方案。看好其凭借自身铁塔资源优势，持续保持能源业务高速增长。

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